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股市对资金吸引力最高阔别三月后热钱卷土重来-【资讯】

发布时间:2021-07-15 17:54:00 阅读: 来源:金属雕花板厂家

分析人士指出,热钱涌入股市,是站在全球市场的角度寻找低估的资产并制造赚钱效应,引导股价上升,最终实现股市价值重估。热钱的进入哪个行业最受益?分析人士认为,随着消费结构的升级和消费模式的改变,消费有望成为未来经济新的增长点。因此,下一轮股市价值重估过程中,表现最出色的也将在消费行业中产生。

热钱涌入搅旺市场

节后两个交易日,上证指数涨幅就达到了5.7%,尤其是农业股和资源股表现最为抢眼。近两个交易日,有色、煤炭等资源股、糖业股、种业股等农业股呈现出遍地开花的景象。

节后首个交易日,沪深两市高开高走,江西铜业、铜陵有色(000630)、紫金矿业等部分有色个股和西山煤电(000983)、兖州煤业(600188)等煤炭股都是跳空高开,并很快封住涨停。截止收盘,有色、煤炭行业涨幅居前。

昨日,股市仍延续了首个交易日的强势,上证指数飙涨2.49%,前一交易日涨停的江西铜业、锡业股份(000960)兖州煤业等资源股继续封停,受到灾区白糖减产消息的影响,南宁糖业(000911)、贵糖股份(000833)等强势涨停,相关农业股登海种业(002041)、丰乐种业(000713)等多只农业股也在涨停榜的行列。

近期,大宗商品市场表现强劲,沪金、沪胶、郑棉、郑糖等品种,均触及前期高位。其中,以糖、棉等农产品的表现最为突出,相继出现了涨停的局面,A股市场上的相关个股也显示联动的效应。

分析人士认为,股市期市的大红大紫,跟美元持续走低和人民币升值带来的热钱有关。

阔别三月后热钱卷土重来

从4月份开始,由于楼市调控等因素的影响,楼市有所降温,股市也出现了较大幅度的调整,热钱开始从中国流出,5、6、7三个月,热钱连续呈净流出的状态。这种情况一直持续到8月份。

第一创业研究报告指出,此前热钱连续三个月流出,原因是对中国经济质量的担忧。2009年近10万亿爆炸式的信贷投放,以及2010年上半年4.6万亿的跟进信贷,推动了中国经济的高速增长。但经济质量也出现了隐忧。对中国而言,具体表现在两个方面:其一是房地产市场过快泡沫化的隐忧;其二是商业银行信贷资产拨备风险突然大幅增加的隐忧,这种隐忧主要体现在地方政府融资平台债务上。基于以上的分析,报告认为热钱连续三个月流出,或许是国际和国内某些机构调整全球头寸的结果,即出于对中国经济质量的些许担忧,向外调出部分资金。7月份开始,热情流出的势头还在继续,外汇占款扣除贸易顺差和FDI之后连续三个月出现负值。

不过,从今年8月份开始,热钱持续流出的情况得到了逆转。广发证券(000776)研究报告指出,从“流动性”方面来看,8月份新增贷款意外增长,比7月高出100多亿元,达5452亿元。更加出乎市场预料的是,在贸易顺差急剧下降的情况之下,外汇占款却大幅增长,8月份我国新增外汇占款达2430亿元,创出年内次高,据华宝证券研究所测算,8月份新增外汇占款中疑似热钱的部分为553亿元,而此前三个月该部分一直为负。

浙商证券研究员李瑞9月30日发布的报告认为,热钱的国际流向已经明确。随着美、日、欧经济前景进一步恶化,加之相关国家的政策干预,热钱开始加速流入人民币资产。2009年二季度开始,中国热钱流入量与日本资本金融账户开始初步进入“此消彼长”阶段,而今年以来这种关系完全确立。

市场流动性在未来的四季度被看好。券商研究报告指出,随着经济指标的好转,投资者的乐观情绪,会给流动性环境带来改善。随着10月份之后投资者对经济前景由悲观转为乐观,关于经济增长和通货膨胀的风险补偿减少了,进而降低风险溢价,提高投资者的信心,致使市场交投就比较活跃,金融创新产品不断涌现,经济杠杆率提高,进而增强市场流动性。

股市对资金吸引力最高

浙商证券研究员李瑞认为,在股市、楼市、债市和大宗商品四类资产中,股市对资金的吸引力最高,大宗商品次之,楼市和债市吸引力相对较弱。

尤其是近期随着房地产地方调控政策的出台,楼市进入新一轮的调控期,热钱进入房地产的可能性较小。国庆“黄金周”前后,深圳、厦门、上海等热点城市均出台调控细则,加上此前的系列组合拳,政府稳定楼市决心之大可见一斑,且“阶段性”手法和“持续性”措施双管齐下。这意味着,楼市新一轮的宏观调控又开始了。

剩下的渠道,则只能是股市。李瑞称,热钱流入股市并不足以支撑一轮牛市,热钱的作用是站在全球市场的角度寻找低估的资产并制造赚钱效应,引导股价进入上升螺旋,最终实现股市价值重估。股市收益率提高使得人民币资产的吸引力提升,逐利本性使热钱加速流入股市等人民币资产,而赚钱效应显现之后,又吸引更多的资金(包括储蓄资金)流入市场进而加速了股市价格的上涨。

尤其是在目前,人民币资产正处于价值被重估的阶段,估计这波热钱流入的时间会持续比较长,但中间可能因为中国经济转型出现的问题而出现一些波折。

李瑞称,人民币实行有管理的浮动汇率制度,相当于在全球市场中人民币资产的价格管制部分取消,从而可以采取市场定价,人民币资产的低估引发了价值重估过程。由于股市具有众多各行各业的上市公司,是一个国家经济的浓缩,同时具有非常高的流动性,因此,对股市价值的重估是人民币资产重估的直接、有效途径。

广发证券研究报告也指出,随着“量”、和“流动性”的逐步改善,股市也将逐步走强。尽管新一轮房地产调控的重启会给市场带来一定不确定性,但并不会改变股市在未来一两个季度趋势性向上的走势。

对于昨日股市突破了2800点的心理关口,研究员表示目前点位并不算高。因这波上涨行情以大盘股为主,大盘股有价值回归的需求,而中小盘股偏高。不过,大盘股未来的行情,仍有赖于心理关口的突破。未来市场的重要事件,包括了地方信贷政策确定等,近期获利盘的回吐,也可能造成市场的振荡。

消费行业或将持续受益

热钱将会流入哪些行业?李瑞认为,随着城镇化的不断推进,在现有城市消费结构升级和原有农村消费模式改变的推动下,消费有望成为未来经济新的增长点。下一轮股市价值重估过程中,表现最出色的也将在包括商业贸易、农林牧渔、餐饮旅游、食品饮料、医药生物、信息服务等在内的泛消费行业中产生。而当下的投资主题无疑是“通胀”二字,从今年上半年开始,通胀主题投资就已经在市场上体现出来,未来,通胀仍是投资主题。

而近期涨势明显的有色金属板块,后期的上涨还要看外盘的走势。近期大宗商品出现了分化,由于国家节能减排、工业原料需求上升,使得铜、铝等有色金属有所表现,明年一季度,工业投资会有反弹,届时对有色金属的需求将加大,可提前布局铜、铝等品种。

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