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基金经理通胀压力较大股指上行不变

发布时间:2021-10-19 20:08:32 阅读: 来源:金属雕花板厂家

基金经理:通胀压力较大股指上行不变

基金经理:通胀压力较大股指上行不变 更新时间:2011-4-11 12:37:23 始于2010年7月的这轮通胀已经对A股市场产生深刻影响,市场普遍认为,通胀将于今年下半年回落,那么A股后市将如何表现?泰信基金最新研究报告显示,我国目前的通胀情况与70年代美、日的通胀周期相似,预计我国通胀在跨越高点之后,股指将上行。  货币政策延续收缩基调  华夏基金年报指出,今年以来,由于通胀仍然保持高位、货币政策偏于紧缩,导致A股震荡整理,未出现趋势性机会,更多的是阶段性和结构性机会。但是动态地看,政府对通胀的调控效果将逐步显现,未来如果通胀有所回落,市场信心将增强,届时由于经济和企业盈利增长强劲,股票市场整体估值较低,可能会出现较大的投资机会。  南方基金最新策略报告指出,在转型深化的背景下,2011年中国经济将呈现增长适度、通胀可控的格局。宏观经济在2010年1季度见顶回落之后,将逐步企稳。预计2011年经济增长前低后高,一季度增速可能是年内低点,之后有望逐步回升。  新兴行业仍是首选  华夏基金年报指出,投资可以关注的行业包括:供求形势较好、估值便宜的部分周期性行业,例如水泥、家电、金融、地产行业;新兴行业中受益于国家资本开支方向、或具备替代进口空间的煤机、煤化工设备、节能环保等子行业;以及受益于消费增长趋势的相关行业,如一线白酒等。  南方基金则认为,2011年投资增速略有回落,投资重点转向经济发展的薄弱环节,如中西部、高铁、保障房、水利和装备升级。根据历史经验,投资增速和通胀走势往往反相关,因此,今年公共基础设施投资可能先抑后扬。  通胀后期机会暗藏  泰信基金报告指出,目前由于全球经济处于复苏期,从2010年中期开始,上证指数就开始处于上升通道。但是受制于通胀和政策压力,大盘表现震荡。但是投资者要提前找到投资思路。  历史经验显示,通胀周期中行业的表现有以下三个逻辑:一是基于通胀逻辑。在通胀后期,随着成本下降、需求上升,非周期性行业,尤其是消费品行业表现最佳,可关注能源、采掘、农林牧渔行业。二是基于转型逻辑。日本的经验表明,转型政策引导的行业随着通胀下降而有所表现,汽车、电气设备、能源等政策不鼓励的行业表现将逊于大盘,银行、地产等政策调控造成利润降低的行业表现疲弱。三是出现创新的盈利模式、产业特征的企业将超越通胀束缚,如美国的金融、电信行业。

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