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【资讯】健康慢牛需要降杠杆

发布时间:2020-10-17 02:01:50 阅读: 来源:金属雕花板厂家

健康慢牛需要降杠杆

相对于自有资金,杠杆资金一方面会加剧股市的波动,另一方面其抗风险能力又差,稍有不慎就有可能发生“踩踏事件”。因此,适当的降低杠杆资金入市比例无论是对投资者的风险控制,还是对市场的长期健康走牛都十分必要。

随着股指的不断攀高,杠杆资金入市规模的迅速壮大,股市的风险正在集聚,波动也更加剧烈。

相对于自有资金,杠杆资金一方面会加剧股市的波动,另一方面其抗风险能力又差,稍有不慎就有可能发生“踩踏事件”。因此,适当的降低杠杆资金入市比例无论是对投资者的风险控制,还是对市场的长期健康走牛都十分必要。

杠杆资金有多种,如券商融资、伞形信托、银行借贷、场外配资、民间借贷资金等。数据显示,截至6月9日,上交所融资余额为1.4286万亿元,深交所融资余额为7484.8亿元,两者合计2.18万亿元。对于两融“天花板”,市场并没有统一说法,有说2.4万亿的,有说4万亿的,两种不同的计算结果相差较大,但不论如何,融资余额高速增长的风险确实令人担忧。自去年底以来,融资额基本以每天100亿元的速度在增加,最高时更是达到一天300亿元。这也是为什么人们称这波牛市为杠杆牛的原因。

对于券商两融、银行借贷、伞形信托等,因本身制度相对完善,还好监管些。但那些通过场外配资渠道进入市场的资金,监管起来难度很大,对于个人通过民间借贷或民间配资入市的资金则根本无法监管。

为控制两融风险,去年底以来,证监会已责令多家券商进行整顿。近期,各大券商也纷纷宣布收紧两融杠杆,上调保证金比例;同时,降低融资账户持股集中度,将融资账户持仓占比过高的证券纷纷调出融资标的范围。而对于场外配资、伞形信托等,证监会近段时间也多次重申,未经批准,任何证券公司不得向客户融资、融券,也不得为客户与客户、客户与他人的融资融券活动提供任何便利和服务。

事实上,自上证指数4000点以来,证监会就一直在为股市降杠杆,包括不断提示风险,加强相关监管。无奈,对于监管层的用心良苦,投资者却把它当作了耳边风。牛市的赚钱效应,吸引了无数的跟风资金,市场根本就不差钱。马克思说过,“如果有20%的利润,资本就会蠢蠢欲动;如果有50%的利润,资本就会冒险;如果有100%的利润,资本就敢于冒绞首的危险;如果有300%的利润,资本就敢于践踏人间一切的法律。”而媒体报道中经常挑选一些利用杠杆投机成功的案例(如某人在本轮牛市中通过杠杆操作实现了资金翻十倍)予以报道,则进一步助长了部分投资者的疯狂。风险与收益是相对应的,但在享受高收益的时候,人们总是忘记风险。随着股指不断上涨,风险逐渐加大,许多本来应该慢慢降杠杆的投资者却在不断增加杠杆。

上周五,证监会称,正在对证券公司两融业务管理办法及相关业务规则进行修订,有外媒报道称,将考虑允许对证券公司与客户约定的融资、融券期限进行展期。对融资融券期限进行展期实际上有助于市场的健康稳定,也给了投资者从容降杠杆的时间机会。试想如果每天有上百亿、甚至几百亿的融资盘到期还款,对于相关股票以及整个市场将会造成怎样的影响。

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