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【资讯】水皮杂谈全通教育就是一只猪创业板疯狂多杀多

发布时间:2020-10-16 23:46:34 阅读: 来源:金属雕花板厂家

水皮杂谈:全通教育就是一只猪 创业板疯狂多杀多

点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报  风口上,猪都会飞。

全通教育越看越像那只站在风口上的猪,风口当然是所谓的互联网+。  无论如何,这家来自中山的做网上教育的上市公司正在创造着创业板的奇迹,在进入2015年的3个月时间中,全通的股价不断地冲关夺隘,相继将100元、200元、300元的整数踩在脚下,目前正在以地球人完全挡不住的一往无前慷慨赴死的气势不断地拉涨停。全通的股价会冲到哪里去,没有人会知道,恐怕连曾经或者正在其中的大户都不知道,因为失去理智的群众运动的后果往往是不可思议的,人有多大胆地有多大产,不怕做不到就怕想不到。我们在这里提示风险,提示900多倍的市盈率,提示同样每股5毛业绩的农业银行股价才不过3元多,提示一旦风停了,没有翅膀的猪会掉下来摔死的,这些都没有用,在投机者看来都是可笑的,或者他们本来就是知其不可为而为之,本来就是玩个心跳,本来就是想在欢乐中死亡,贱人就是矫情又怎么样?!  我们能怎么样?  我们只有看热闹的份,看热闹的还有怕事情大的吗?但是,我们怕,因为这个市场无论是主板还是创业板都是一个市场,我们都是市场中人,全通教育的闹剧最终一定会引起整个市场的震荡,或疯涨或暴跌,城门失火,殃及池鱼就是这个道理。  A股历史上不是没有高价股,中国船舶曾经在2007年的那波牛市中到过300元,成为两市第一高价股,当时不少基金经理去考察,考察完了也找到了支撑股价的理由,预测的股价少则350元多则550元,结果怎么样?结果不到一年,中国船舶的股价飞流直下三千尺,一路狂奔,股价低至20元,连当时的零头都不到,现在翻倍才有40元,中国船舶的前世就是全通教育的今生。  全通教育是不是泡沫,这个问题不用回答,仅从市值上看,300多亿的总市值不仅早就超过了新东方,而且是相当多的真正的互联网公司的市值总和,新浪和搜狐的市值加起来不过240亿人民币,而全通教育全年的营收不到2个亿,利润从现在的预测看在4000万-5000万之间,年增长不超过20%;其实虽然有在线教育的概念,但是成长性并不好,公司2014年1月上市,发行价30.31元,发行了1630万股,募集的资金不过5个亿,当年上市股价表现乏善可陈,2014年6月以后才出现随大势的翻倍走势。全通的股价能如此,一是因为流通盘太少,10送10之后才3674万股;二是公募基金扎堆,流通股十大股东都是基金;三是顺应了炒作的概念。这三者合一,就形成了肆无忌惮的爆炒。  凡事皆有因果,究竟是全通的疯涨带动了创业板的狂热,还是创业板的氛围把全通推上了不归路,很难做出正确的判断,事实就是这样,创业板的泡沫反正都要有人来刺穿,不是全通就是乐视,或者是现在涨个不断的蓝思,覆巢之下没有完卵,无论是个股的调整引发创业板的下跌,还是创业板的崩盘引发大盘的震荡,都注定要套牢一批投资者,成交量就是答案,媒体往往只看表象,只看到3月24日的天量突破1.4万亿,只看到有惊无险完成V字型反转,只看到创业板突破2405点创新高;但是看不到,其实沪股的量甚至不及去年12月9日的天量7934亿,相差近400亿,3月25日半日的量也就3671亿和深市的量相当,而3月24日的深市成交量却是6845亿,比上个天量的4731亿多出整整2000亿的量,创业板当天达到1500亿的量,比上个天量放量50%以上。根据价格推算,深市的创业板市盈率估计破100倍,中小板估计破70倍,而当年6124点时,市场的平均市盈率就是71倍。如果要说欣慰,那就只剩下上证指数的相对低迷了,主板的平均市盈率不过21倍,大盘蓝筹在10倍左右。  风来了,站在风口上的猪都会飞,但是飞起来的猪还是猪,会飞的猪不等于猪真的会飞,风不会没完没了地吹,而一旦风停了,猪的下场就可想而知。  推荐阅读>>>  全通教育14个月上涨781% 大盘新高捧红奇葩股  320元“妖”股的背后:全通教育缘何成为两市第一股  320元/股!全通教育三大妖气缠身成就史上最高价股

基金仓位至90%创新高 加仓蓝筹股不弃创业板  加仓蓝筹股不弃创业板  近期沪指与创业板指数频创新高,基金仓位随市场持续上升,偏股混合型仓位更是升至90.35%,创下历史新高。从基金配置比例看,加仓幅度较大的基金多偏好蓝筹股和主题概念类股票,前期高仓位的成长风格基金则出现减仓,但减仓后仓位仍然较高。  基金仓位升至90%  昨日沪指盘中突破3700点,再度刷新近7年新高,随后出现跳水,上演百点巨震;创业板再创历史新高,截至收盘,创业板指涨2.80%报2357.97点。随着A股逐步上扬,市场情绪不断升温,基金仓位也随之攀升,偏股混合型仓位更是升至90.35%,创下历史新高。  数据显示,上周偏股方向基金仓位继续上升。可比主动股票基金加权平均仓位为90.35%,相比前周上升0.76%;偏股混合型基金加权平均仓位为85.90%,相比前周上升0.82%;配置混合型基金加权平均仓位74.57%,相比前周上升0.76%。  数据显示,上周偏股型基金仓位上升0.67%,当前仓位84.14%。其中股票型基金上升1.03%,标准混合型基金上升0.17%,当前仓位分别为91.70%和73.53%。  从基金仓位水平分布来看,重仓基金占比增加。重仓基金(仓位>85%)占比增加3.69%至59.56%,仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比减少3.69至16.11%,仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比8.56%保持不变,仓位较轻或轻仓基金占比15.77%保持不变。  从以往的经验来看,“88魔咒”在熊市中较灵,而在牛市中则没有那么准。观察基金近期仓位可以看出,基金经理仓位操作上乐观态度明显,更加倾向于均衡配置。基于监管层、管理层等释放的多重利好刺激,基金经理对后期政策红利及宽松预期进一步提升。  部分基金加仓蓝筹股  从基金配置比例看,上周加仓幅度较大的基金多偏好蓝筹股和主题概念类股票投资,前期高仓位的成长风格基金则多现减仓。虽然基金对创业板股票有所减持,但个股减仓后仓位仍然整体较高。截至上周末,基金持仓市值位居前三的行业是纺织服装、汽车和食品饮料,配置仓位分别为5.30%、4.79%和4.72%;电力及公共事业、有色金属和建筑三个行业的配置比例居后,配置仓位分别为0.75%、0.45%和0.33%。  就在创业板快速强势上攻之时,基金经理对后市的操作逐渐显示出分歧。部分基金经理坚持持有目前的热点板块股票,认为创业板估值泡沫存在即合理,另外一部分基金经理则相对谨慎,对相对低估值的蓝筹股、周期股有所加仓。  景顺长城基金投资总监余广认为,无论风朝哪个板块吹,概念的影响只是短期的,如果用长远眼光看待,只有把握住公司的基本面、盈利和成长,才有可能得到较为稳定的预期回报。对于2015年市场,余广相对乐观,他认为可从五个方面来看市场,一方面是货币政策在放松的周期,这个周期能够持续比较长的时间段;第二方面,改革的红利会逐步改善市场的预期;第三方面,居民对权益类资产配置增加的逻辑依然在起作用;第四方面,从估值来看,A股整体估值目前来看并不贵;第五,中国资本市场的国际化,沪港通、A股纳入全球股指等,长期看带来增量资金。主题方面,国企改革、一带一路、互联网、房地产等都有机会,关键还是挑出其中的好公司。

“互联网+”推动创业板创新高 专家称要警惕互联网泡沫  在今年两会之后,“互联网+”成为最炙手可热的词汇。从实际来看,“互联网+”的确有化腐朽为神奇的独特魅力。但与此同时,也有媒体提醒,这可能是另一场冒险。  自从“互联网+”在政府工作报告中出现,这个那个互联网也都开始不淡定。借着“互联网+”的春风,不少创业板股票近期出现了惊人的涨幅。有媒体统计,创业板中市值前30的公司中,剔除新股,从2015年年初以来涨幅超过100%的6家公司,均与互联网相关。涨幅最大的全通教育甚至出现了230%的同比涨幅。创业板涨幅前30位的公司中,属于计算机行业的公司有17家。面对着这如此凶猛的涨势,有私募投资人士甚至发出了这样的疑问:“谁还敢给创业板预测顶部?”而今天,创业板报收2357.97点创下新高。从年初至今,涨幅已经超过60%。  但是,也有机构的报告表达了自己的担心,信达证券在本月初的一份报告中表示,已经达到甚至高出1989年日本股票大泡沫、2000年美国科技股大泡沫、2000年A股股市大泡沫、2007年A股股市大泡沫这四次大泡沫的巅峰状态。  也有媒体担心,当前的“互联网+”也吸引了亿万投资,全民创业时代好似“大跃进”,在未来,我们会不会再次遭遇2000年那样的互联网泡沫破裂?  我们认为,资本市场的神经是最敏感的。互联网产业的兴起从几年前就开始给资本市场带来一轮又一轮的投资热点。但估值过高的问题则一直是投资者的一块心病。对于“互联网+”新战略所带来的投资新机会,我们有充足的信心,但在此基础上,我们还是有必要进行仔细的研究。一方面,我们需要通过市场的力量给真正具有“互联网+”血统的优秀企业带持久的发展动力,同时,对于实力不足,或者是制造噱头借机搭便车的企业,也需要用市场的力量汰旧换新,保证整个产业的健康发展?  关于这个话题,经济之声特约评论员申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明对此评论。  经济之声:信达证券在3月初的一份报告中表示,目前创业板在一路高歌中,“估值已经达到了让人不寒而栗的地步”。今天收盘,创业板创下新高,这也让一些人担心,互联网泡沫是不是再一次达到了令人担心的程度。您怎么看现在互联网概念的猛涨?这会不会像一些人担心的那样,成为一场“大跃进”?  桂浩明:我觉得应该这样看,首先泡沫确实要警惕,很多记忆犹新日的是1999年2000年的时候是互联网泡沫的破灭,清醒留下了很惨痛的教训。当时其实到最后都消失了,但是我们也要看到,现在的互联网和当年的还有本质上的不一样,当年可能仅仅是概念,它还很难深入到经济实体当中去,而现在的经过几年的多年的发展,互联网已经深入到各家各户,很多实体经济领域当中我们看到它很多爆发式的增长。我们所熟悉的电商阿里的概念,眼看就成为世界上最大的一个电商企业,它的奥销售量已经远远超过我们多所实体商店的销售,这就是一个奇迹。如果用这样一事例来分析,如果那是真正成功的互联网企业,我们想即便现在市盈率很高,但是由于很快的增长,它也就是说我们在衡量它PE+J,所以现在PE很多,但是没有解开就可能会降到一个令人合适的程度。所以我觉得设计区要分开的是互联网是否真正落实,是否真的和实体经济有机的融合,以及是否真正能够走进一个快速的、高效的有效力的增长。  经济之声:有投资者人士认为,传统的PE估值法对于银行、地产等传统产业是适用的,但是随着一些新的商业模式的出现,PE固执已经不能完全适用。一些不太适用于用PE方式估值的股票,简单地判断PE100倍、200倍太贵,可能比较片面。您是否认同这种观点?  桂浩明:我想举一个实际点的例子,大家都觉得中国股市可能有些地区不那么容易信奉。我们看看京东,京东到目前为止还是亏损的,但它的市值已经很大了,美国人看中什么?它不是看重你有多少京东能有多少盈利,而看你这种经营模式能够吸引多少客户,你在市场当中有多大占有率,以及你这几年惊动所搞的各种业务是家电领域向其他各个领域当中巨大的渗透,它看到这个,即便现在还是烧钱,还是亏损的,但是这个问题不大,去年实际上它已经开始接近盈利了,但是给大股东一个股权激励,他又觉得亏损,那他觉得这无所谓,因为只有把管理团队稳住了,把你的这个股东,你有信心把它日干下去,现在亏损,将来就有盈利,所以这是这样的一个机制。那么回过头来我想按照海外这样一个套规风险持有这个。第一,你确实有一个很好的实体经济作为你的支撑,第二你有一个非常良好的,并且经过试验检验有效的商业模式,第三你有一个强大的具有前瞻力的管理团队,那么如果轮到三个角度来恒量,我们有些企业,可能现在还处在几个爆发前期,它还是亏损的,或者它有些方面还没有做到有效的盈利,但是它的前景出来对这种企业也许给一个比较高的估值,有它的合理性,而我们现在看到在一些上市公司当中往往有些已经有了一个开始爆发性的增长,比如我们看到像中方财富,去年业绩和前年相比有大幅的增长,但是市场给他更高的估值,因为预期他明年还会更加增长,今年还有更大的增长,所以这个给予比较高的估值我觉得这当中不能完全的认为这就是搅合泡沫,还有它合理成份,最关键也就是这种盈利模式在未来能否得到持续发展,它的一个实体的落体以及实体经济结合程度能否带动了实体经济的快速增长,我想同这个角度来看我们去恒量,可以看出有些可能确实是泡沫,但也有些是真的有料的。换句话说,是能够帮助我们筛选一些比较好的公司。   《时代周报》评论认为,互联网公司进军传统企业大幅推高了企业的股价,但在这疯长的股价背后是巨大的泡沫。以“互联网+”为风口的投机行为、洗钱行为也一直在发生。2000年的互联网泡沫就是在互联网概念股疯长、指数飞天、市场利率大幅下降的前提下发生的,而今天我们似乎又看到了2000年的景象,这值得所有投资者警惕。  融通领先基金经理刘格菘认为,高估值不能成为看空创业板的理由,传统的估值体系已不适用于以互联网为主的创业板,市场是按照互联网公司的用户数量进行估值的。他同时表示,中长期继续看好互联网+行业,一旦调整就是买入时机。  望正资本合伙人冯永欢表示,对创业板的估值很难精细化,比如50倍PE,或者80倍PE哪个合理,但创业板确实代表了一批未来发展方向很好,盈利弹性很大的上市公司。现在创业板公司有其制度红利,利用高估值能更好去做整合并购,有的创业板公司就靠着并购把市盈率降了一半。  有资深基金经理建议,“今年以来的创业板行情机构参与度很高。”牛市的特征就是轮涨,但是创业板参与者一定要看得懂自己买的公司,毕竟部分创业板公司不管从什么维度去估值,都是高估的,需时刻提防风险。(央广网)

东方基金:中国本身就是“成长股” 看多创业板  今年创业板表现异常凶猛,截至上周五,创业板指数年内涨幅50.42%,远远超越同期各大指数。伴随创业板指数狂飙突进,市场对以成长股为代表的创业板的未来走势的争议也愈演愈烈。  “这么多人看空创业板,但你会发现创业板一直在不断创新高,到2025年的时候,甚至干到20000点也不是没有可能。”在日前接受记者专访时,东方策略成长基金经理张洪建大胆预言。  不同于坚守“价值股”的基金经理投资理念,TMT行业研究员出身的张洪建的核心逻辑是“生命周期投资”,他认为股票的生命周期理论有个最前提假设,即这个市场上具有最好基本面的公司,经常会产生最大的泡沫。  在张洪建看来,股票的生命周期通常早于公司的生命周期,比如招保万金和银行股这些所谓的低估值品种,实际上他们在上个周期也是非常典型的成长股,但到了2007年牛市尖时,已经是这类成长股的生命周期末端了。  相反,张洪建更垂青那些处于生命周期早期的上市公司,尽管这些公司通常拥有几十倍、上百倍的动态市盈率,但是如果从未来反观当下,他现在买入这些公司,实际上可能等同于只是以1倍市盈率或者0.5倍的市盈率去买的,只不过当期的市盈率看起来比较贵罢了,而这类公司多在创业板。  “这轮牛市,实际上是2012年年底开始的,现在已经有一些公司涨了25倍了,很可能你很快就能见到第一个涨到100倍的公司,然后再涨10倍,也是有可能的。”张洪建坦言,这种自信来自他们对整个经济发展方向的预判。  在张洪建看来,未来十年,你或许会发现全球最大市值的互联网公司会出现在中国,因为我们有着最多的人口,最大的消费群体,我们有着最强的创富机制。此外,还有很多新领域都会催生一批的新兴产业来,这就是整个中国未来社会的主流。而现在去投这些公司,就相当于十几年前买市值十亿的万科一样。  其实,中国本身就是一个“成长股”,而非“价值股”。实际上,用生命周期理论投资成本更低,预期收益率也更高。如此说来,张洪建是以一个相对未来很便宜的价格去买一个公司,当然这建立在他对这个公司未来准确判断的基础上。  在近三千家上市公司中,挖掘出基本面最好的50家上市公司,这正是包括张洪建在内的基金经理所要做的事情。实际上,真正优秀的公司能够抵御市场整体下行的风险,要相信基金经理能找到这样最好的公司。  张洪建的理想是,到2025年,东方策略成长能够实现“十年十倍”的增长目标。他对记者说,这听起来很难,但实际只需要平均年化收益率到达25%,“争取牛市时做到60%以上;熊市时控制好回撤,争取做到7%-10%。”  2025年是一个什么样的中国?张洪建认为,有可能届时中国会成为全球第一大国,会拥有全球第一大的互联网和第一大医药公司。他希望做到的是,在这些公司最小的时候发掘出来、买进并长期持有。“如果我的组合里有这么三、五个挣一千倍的公司,那我觉得我十年十倍的预期还是能做到的。”他说。  值得注意的是,张洪建不光是东方策略成长基金管理人,同时也是这一基金的持有人,最近他买了50万东方策略成长,他希望传递给投资人的信号是,我能够跟买我基金的基金持有人一起成长,并甘冒同样的风险。  根据数据,截至2015年3月20日,东方策略成长今年以来的净值增长率为32.86%,最近一年的净值增长率为105.53%。

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